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国海证券贺春明：A股风险溢价水平高，投资A股的ROE是国债的3倍，投资价值凸显

国际
2025-01-16
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更新：2025-01-16 20:30:12

专题：金麒麟·券商财富管理创新发展论坛

　　1月16日，新浪财经金麒麟·券商财富管理创新发展论坛举行！开年盛会，券业盛典，超50家券商齐聚！财富管理大时代，近百名专家学者、券业大咖共话创新业态，展望未来机遇。

　　国海证券零售财富委员会财富管理中心副总经理贺春明表示，当前A股的风险溢价水平处于高位，这为投资者提供了一个极具吸引力的投资机会。

　　风险溢价水平高企

　　贺春明表示，当前A股市场呈现出较高的风险溢价水平。这一现象主要由两方面因素导致：一是低利率环境，目前十年期国债利率处于非常低的水平；二是尽管股票市场上市公司业绩尚未有显著提升，但从全A指数计算来看，风险溢价水平（通过市盈率倒数除以十年期国债利率得出）已接近3倍。这意味着，从长期投资角度来看，投资股票市场的ROE（净资产收益率）水平是国债收益率的三倍。在这种情况下，A股市场显示出极高的投资价值。

　　历史数据的启示

　　进一步分析历史数据，贺春明指出，在过去20年的市场周期中，每当风险溢价水平高于5时，绝大多数时间都对应着市场的历史大底。这一规律表明，当前A股市场可能正处于一个相对底部区域，为投资者提供了一个较为有利的投资时机。

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27人参与，106条评论

仙圣奇缘 2025-01-16 23:07:13 回复
理贺春明表示，当前A股的风险溢价水平处于高位，这为投资者提供了一个极具吸引力的投资机会。　　风险溢价水平高企　　贺春明表示，当前A股市场呈现出较高的风险溢价水平。这一现象主要由两方面因素导致：一是低利率环境，目前十年期国债利率处于非常低的水平；二是尽

刀剑诀高爆服 2025-01-17 05:00:36 回复
期中，每当风险溢价水平高于5时，绝大多数时间都对应着市场的历史大底。这一规律表明，当前A股市场可能正处于一个相对底部区域，为投资者提供了一个较为有利的投资时机。

山海经吞天记红包 2025-01-16 23:10:03 回复
的历史大底。这一规律表明，当前A股市场可能正处于一个相对底部区域，为投资者提供了一个较为有利的投资时机。

剑雨九天文字 2025-01-16 23:42:58 回复
价水平。这一现象主要由两方面因素导致：一是低利率环境，目前十年期国债利率处于非常低的水平；二是尽管股票市场上市公司业绩尚未有显著提升，但从全A指数计算来看，风险溢价水平（通过市盈率倒数除以十年期国债利率

太古封魔录之大千神劫 2025-01-17 08:14:21 回复
位，这为投资者提供了一个极具吸引力的投资机会。　　风险溢价水平高企　　贺春明表示，当前A股市场呈现出较高的风险溢价水平。这一现象主要由两方面因素导致：一是低利率环境，目前十年期国债利率处于非常低的水平；二是尽管股票市场上市公司业绩尚未有显著提升，但从全A指数计算来看，风险溢价水平（通过市盈率